华泰优配上半年信托业净利降2.83% 中信、江苏、英大信托占前三

近日华泰优配，53家信托公司陆续在银行间市场披露未经审计的2025年上半年财务报表。

云南信托研报表示，2025年上半年与2024年上半年53家信托公司核心盈利指标的对比，反映出行业“整体微降，结构分化”的特征。行业整体盈利指标略有下滑，营业收入同比降1.98%，利润总额同比降3.72%，净利润同比降2.83%。

但业务结构分化显著，一方面信托业务承压，信托业务收入同比下降11.38%，反映传统高收益信托业务持续萎缩；利润指标降幅小于信托业务收入降幅，这一数据对比印证了信托公司在降本增效方面的积极成效。

10家机构营收超10亿

数据显示，53家信托公司2025年上半年营业收入超过10亿元的机构有10家，营业收入在5亿至10亿元的机构有13家，营业收入不足5亿元的机构有29家。

排名前十的机构分别是中信信托、英大信托、华鑫信托、江苏信托、陕国投信托、华润信托、中国外贸信托、上海信托、华能信托、建信信托，营业收入分别为29.16亿元、19.41亿元、16.34亿元、16.06亿元、13.67亿元、13.00亿元、11.25亿元、11.15亿元、10.84亿元、10.75亿元。

上述十家机构中，营业收入增幅最大的是上海信托，其在上半年实现营业收入11.15亿元，同比增长39.77%；其次是华润信托，该公司上半年实现营业收入13亿元，同比增长24.40%；营业收入增幅排名第三的是英大信托，该公司上半年实现净利润19.41亿元，同比增长19.18%；另外华鑫信托在上半年营业收入也实现两位数增长。

在营业收入5亿至10亿元的13家信托公司中，财信信托营业收入实现大幅增长，数据显示，财信信托上半年营业收入为6.07亿元，同比增长214.65%；此外，厦门信托、国通信托、国元信托、粤财信托上半年营业收入也实现两位数增长，其增幅分别为36.76%、36.53%、15.69%、10.75%。

除上述公司外，华宸信托、昆仑信托、中海信托、中建投信托营业收入也在2025年上半年实现高速增长，其中华宸信托实现营业收入0.48亿元，同比增长187.86%；昆仑信托实现营业收入2.80亿元，同比增长98.99%；中海信托实现营业收入4.59亿元，同比增长69.92%；中建投信托实现营业收入1.72亿元，同比增长58.33%。

多因素导致盈利下滑华泰优配

在净利润方面，今年上半年有三家信托公司净利润超10亿元，有8家信托公司净利润在5亿至10亿元之间，26家信托公司净利润在1亿至5亿元之间，11家信托公司净利润不足1亿元，此外，另有4家信托公司在上半年产生亏损。

2025年上半年，中信信托实现净利润15.67亿元，同比增长13.47%，位列53家信托公司之首；江苏信托实现净利润13.98亿元，虽然同比下降10.37%，但仍位列第二；英大信托实现净利润13.62亿元，同比增长24.42%，在净利润排名中位列第三。

净利润同比增长幅度最大的是昆仑信托，上半年，昆仑信托实现净利润1.08亿元，同比增长421.10%。其次陆家嘴信托、渤海信托上半年净利润均实现较大增长，其中陆家嘴信托实现净利润1.92亿元，同比增长247.79%；渤海信托实现净利润4.33亿元，同比增长102.10%。

在有可比数据的50家信托公司中，有21家机构上半年净利润出现下跌或亏损扩大。跌幅前三分别为兴业信托、五矿信托、百瑞信托，其中兴业信托上半年净利润为-1.46亿元，同比下降323.62%；五矿信托上半年净利润为-2.68亿元，同比下降241.98%；百瑞信托净利润为-0.25亿元，同比下降117.50%。

另外，华澳信托亏损扩大，上半年华澳信托净利润为-6.23亿元，而去年同期华澳信托净利润为-0.94亿元。

据了解，2022年至2024年，信托行业整体营业收入及净利润都呈现下降趋势。

毕马威近日发布的《2025年信托业报告》（以下简称《报告》）显示，信托行业盈利下滑的主要原因不仅包括营业收入的下降，还包括管理成本的大幅攀升、资产公允价值变动损失扩大、资产减值计提增加，以及传统高利润的通道业务受三分类新规冲击。

在资管新规下，通道业务规模大幅压缩，信托公司依靠通道业务获取利润的模式难以为继，倒逼行业加快向主动管理转型。

对于成本激增的原因，《报告》解释，主要源于行业转型中的刚性支出，其中包括估值核算、信息披露、系统运营及信息安全等合规与科技投入显著增加，叠加操作风险管控和客户投诉处理成本的上升。

集团控股资源优势显著

综合来看，营业收入和净利润排名靠前的信托公司多为金融集团控股信托或产业央企控股信托。

比如，中信信托为中信集团系统重要性成员企业，建信信托、上海信托分别为建设银行、浦发银行子公司。

中国外贸信托、英大信托、华鑫信托、华能信托、华润信托、华宝信托为产业央企控股信托公司。其中中国外贸信托为中国中化下属企业；英大信托股东单位包括国网英大股份有限公司（持股比例73.49%）、中国南方电网有限责任公司（持股比例25.00%）；华鑫信托是中国华电集团有限公司旗下专业从事信托业务的非银行金融机构；华能信托是由中国华能集团有限公司作为实际控制人，华能资本服务有限公司控股，贵州省及国内多家大型国有企业参股的全国性信托金融机构。

华润信托股东为华润集团旗下华润金控投资有限公司（持股比例51%）和深圳市投资控股有限公司（持股比例49%）；华宝信托是中国宝武钢铁集团有限公司旗下金融公司，中国宝武钢铁集团有限公司持股92.90%。

江苏信托则是江苏省国信集团的重要成员企业之一，在能源业务方面，江苏省国信集团逐步建立了“风、光、水、火、气、储”多能互补的综合能源体系，在金融业务方面，江苏省国信集团拥有信托公司、财务公司、期货公司、保险经纪公司、担保公司等金融机构。

陕国投信托为陕西省属企业，其中陕西煤业化工集团有限责任公司、陕西交控资产管理有限责任公司、陕西财金投资管理有限责任公司分别持有陕国投26.8%、16.76%、4.98%的股份。

此外，上半年营业收入、净利润均获得较大增长的昆仑信托为中国石油控股的金融企业。中油资本在解释昆仑信托上半年业绩时表示，昆仑信托深耕主业单位和产业链客户需求，加速提升资产与资金双向配置能力，形成多层次产业金融服务矩阵，为其业务的发展奠定基础。

《报告》表示，金融集团控股的信托公司可以利用集团资源实现业务增长，产业央企控股的信托公司可以响应集团政策、业务特色实现差异化发展。信托业务三分类新规标志着信托业从“规模扩张”向“质量重构”的深刻转折，自信托业务三分类新规颁布以来，信托公司依赖不同的资源禀赋及战略选择实现了差异化增长。在未来，信托行业将在监管不断完善细化制度上，在盈利模式细化、科技赋能及风险化解等方面将实现持续突破，真正实现高质量发展。

据了解，在监管政策的支持下，不动产信托与股权信托也成为了信托公司新型信托业务探索方向。

2024年12月，国家金融监督管理总局北京监管局与北京市规划和自然资源委员会联合发布《关于做好不动产信托财产登记工作的通知(试行)》，在全国范围内首次以专项文件的形式，明确不动产信托登记路径，国投泰康信托和中国外贸信托分别在通州区和昌平区完成首批登记。2025年5月，上海六部门联合印发《关于开展不动产信托登记试点的通知》，制度设计更显系统化。

在股权信托登记方面，2025年4月，北京进一步启动股权信托登记试点，北京市金融监管局与市场监督管理局联合发布《关于做好股权信托财产登记工作的通知(试行)》，要求工商登记公示信托财产权属，解决股权信托财产与受托人资产混同问题。

《报告》指出，不动产信托与股权信托的试点探索，不仅标志着我国信托财产登记制度的重大突破华泰优配，更显示出信托公司在服务民生需求、盘活存量资产、支持实体经济等方面展现出巨大潜力。

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